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策略快评:曙光再现

2023-01-24 14:13:29发布者: 子墨 来源:新浪财经

第二次政策底形成:4月29日,中共中央政治局召开会议,强调要加强宏观政策调整,努力实现预期目标,保持经济运行在合理区间一,政策要点概述本次会议要点如下:1 .在疫情防控方面,会议提出要根据病毒变异传播的新特点,高效统筹疫情防控和经济社会发展,毫不动摇坚持人民生命至上,坚持外防投入,内防反弹,坚持动态清零,最大限度保障人民生命安全和健康,最大限度减少疫情对经济社会发展的影响2.关于经济增长目标,会议要求,要加大宏观政策调控力度,扎实稳定经济,实现全年经济社会发展预期目标,保持经济运行在合理区间要全力扩大内需,发挥有效投资的关键作用,强化土地,能源利用,环境影响评价等保障措施,全面加强基础设施建设要发挥消费对经济周期的拉动作用要稳定市场主体,对受疫情影响严重的行业,中小微企业和个体工商户实行一揽子救助政策3.在房地产政策方面,会议强调,要坚持房子是用来住的,不是用来炒的定位,支持各地因地制宜完善房地产政策,支持刚性和改善性住房需求,优化商品房预售资金监管,促进房地产市场平稳健康发展4.在风险防范方面,会议强调,各级领导干部在工作中要有常怀忧患的责任感,行动起来,求真务实,防止各类黑天鹅灰犀牛事件发生5.此外,会议还指出,要全面加强党对人才工作的领导,牢固确立人才引领发展的战略地位,全面培养,引进和用好人才会议强调,要坚持重点布局,分步推进,加快建设世界重要人才中心和创新高地6.促进互联网平台经济健康发展,防止资本无序扩张完成平台经济专项整治,实施常态化监管,出台支持平台经济规范健康发展的具体措施二是政策底部二次得分,市场有望回到3150进行区间整理一,底部立场明确:我们在4月25日发表的《不要用云遮住眼睛》中说过,不要过度悲观从上证50的市净率来看,已经非常接近历次市场底部的悲观估值水平伴随着年报发布带来的净资产向上修正预期,底部位置将更加明确,上证也将调整至2800点附近位置目前市场已经逐渐验证了我们的判断,2800点是中长期来看最悲观的位置此前,我们判断4月30日的政治局会议可能是一个重要的转折点目前政治局会议继续坚持稳增长方向,缓解了市场对经济增长目标不确定性的忧虑,提振市场信心也验证了我们之前的猜想2.三座大山有所松动,风险偏好有所提升:之前我们判断的市场在短时间内受到三座大山的制约目前,政策预期的不确定性已经被证伪本周政策密集出台,决策层释放出稳增长,稳金融市场的积极信号稳增长政策信号再次得到确认,各地政策也侧重于帮助企业脱困和促进消费此外,今天的政治局会议进一步明确了宏观实力和经济伴随着疫情数据的下降,一些地区的疫情控制措施由严格转向宽松,促进了科学防疫3月初以来,疫情引发的市场悲观情绪有所缓解3.市场有望重回3150进行区间盘整:国务院金融稳定发展委员会付楼将于3月16日下跌后,首次确认政策底之前我们判断市场会逐渐回归基本面主导但由于疫情的意外变化,伴随着IMF下调中国经济增长预期,市场从基本面预期修正时的3150大幅下调当前政策结束,市场有望收复4月以来预期下调和情绪超调造成的失地由于盈利底部和经济底部仍处于下行趋势中,政策效果的数据验证仍需时间,市场仍以研磨整理为主伴随着最悲观的底部2800点的明确,现在是一个有价值的配置区间三行业选择线索——稳增长预期进一步强化稳增长,进一步推动政策预期将成为全年最明确的配置线索当前,稳增长将充分发挥支持经济的功能在数据明显好转之前,相关行业仍有剩余配置价值受益于疫情边际改善的食品饮料,餐饮旅游,酒店,汽车,家电等行业,另一方面,当情绪逆转时,成长股也有望迎来估值修复,过度调整的板块有望回归合理估值水平,关注军工,电子,新能源

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