加大稳健货币政策实施力度做好跨周期调节坚持不搞大水漫灌

央行:加大稳健货币政策实施力度，做好跨周期调节，坚持不搞大水漫灌

中国人民银行8月10日发布2022年第二季度中国货币政策执行报告对于下一阶段实施货币政策的主要思路，报告指出，加强稳健货币政策的实施，充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，保持合理充足的流动性，加大对企业的信贷支持此外，报告认为，今年物价涨幅仍将运行在合理区间，有望实现CPI年均涨幅3%左右的预期目标

专家表示，当前货币政策需要继续为经济企稳回升提供良好的助推力，为财政政策和产业政策的实施，特别是扩大有效投资一系列措施的实施创造良好的货币环境，努力实现经济运行的最佳效果。

为实体经济提供更有力的支持

中国经济正处于企稳回升的关键窗口期报告提出，要加大实施稳健的货币政策力度，充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，主动应对，提振信心，进行跨周期调整，兼顾短期和长期经济增长和物价稳定，内部平衡和外部平衡，坚持不搞大水漫灌，不超发货币，为实体经济提供更强劲，更高质量的支持

关于货币信贷，报告提出，保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性开发性金融工具，重点支持基础设施建设，保持货币供应量和社会融资规模合理增长。

报告对结构性货币政策着墨颇多，强调结构性货币政策工具要突出重点，合理适度，有进有退，突出了金融支持的重点领域和薄弱环节。

在谈到信贷政策落实时，报告明确，下一阶段将进一步推进信贷结构调整优化，提高金融资源配置效率，加快构建和不断完善有效支持实体经济的金融体制机制，努力实现货币信贷总量稳定，结构优化的动态平衡一方面，把握好传统驱动力与新兴结构性潜力的关系，破并举，慢破快立，增强信贷总量增长的稳定性，为新兴增长点的培育赢得时间，另一方面，抓住有利时间窗口搭台，引导信贷资源更多投向实体经济转型重点领域，挖掘绿色投资，城市旧社区改造，高技术制造，科技创新等领域的结构性潜力，促进金融与实体经济良性循环

在中信证券首席经济学家明明看来，在当前的经济金融形势下，货币政策在发力的方式，节奏和力度上都需要综合考虑政策的重点仍然是有效提振需求，通过保持合理适度的信贷增长，达到扩信贷，促投资，稳增长的效果

物价涨幅仍将运行在合理区间。

在任何时刻，央行都应该密切关注物价走势的边际变化，综合考虑各种因素，客观判断未来的通胀形势，未雨绸缪地做出政策安排报道称

近期全球通胀水平高位运行，特别是主要发达经济体面临几十年不遇的高通胀压力在此背景下，报告以专栏的形式进一步分析了当前的通胀形势，预测今年我国物价涨幅仍将运行在合理区间，有望实现CPI年均涨幅3%左右的预期目标

"总体而言，国内通胀压力相对稳定，货币政策仍有空间."中国社科院世界经济与政治研究所副所长徐启元说。

报告认为，一方面，从基本面来看，中国具备保持物价水平总体稳定的有利条件另一方面，也要看到，短期内，我国结构性通胀压力可能加大，输入性通胀压力依然存在多重因素交织下，物价涨幅可能出现阶段性反弹，不可掉以轻心

预计今年下半年，我国CPI运行中枢将从今年上半年1.7%的水平上升部分月份涨幅可能阶段性超过3%，结构性通胀压力加大报告认为，下一阶段，货币政策将坚持稳健取向，坚持不搞大水漫灌，不超发货币，兼顾稳增长，稳就业，稳物价的平衡

构建防范和化解金融风险的长效机制。

风险防范是金融业永恒的主题报告提出，遵循市场化和法治化原则，统筹经济发展和风险防范，保持金融体系总体稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线

在长效机制方面，报告强调完善金融风险防范，预警，处置和责任追究制度，构建防范化解金融风险的长效机制进一步完善宏观审慎政策框架，完善系统重要性金融机构监管，整体监管金融控股公司，加强金融法治建设，高度关注重点领域风险，进一步深化存款保险早期纠正和风险处置功能，不断压实金融机构及其股东的主体责任，地方属地责任和金融管理部门的监管责任，完善金融风险问责机制，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线

中国人民银行金融稳定局局长孙天琦日前表示，面对复杂的国际国内经济金融形势，金融管理部门必须对各类金融风险保持高度警惕，进一步打好防范化解金融风险的基础，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

此外，在利率方面，报告提出，完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，加强存款利率监管，发挥存款利率市场化调节机制的重要作用，着力稳定银行负债成本，充分发挥贷款市场报价利率改革的有效性和导向作用，促进降低企业综合融资成本密切关注主要发达经济体经济走势和货币政策调整的溢出效应，以我为主，兼顾内外平衡

显然，中国人民银行将深化利率市场化改革，以引导降低融资成本，推动银行在中长期贷款中获取更多利润，支持和刺激中长期信贷需求。